Review Non-Farm Payrolls Bulan Agustus

Laporan Non-Farm Payrolls (NFP) yang akan dirilis besok, sama dengan ekspektasi konsensus bulan lalu sebesar 110 ribu. Sebagai pengingat, rilis NFP bulan Juli mengguncang pasar dengan kejutan positif lainnya, yang 37 ribu lebih kuat dari perkiraan 110 ribu (+147 ribu). Pasar kini menunggu untuk melihat apakah AS dapat kembali mengejutkan dengan data ketenagakerjaan yang lebih positif. Bagi mereka yang baru mengenal perdagangan, NFP adalah salah satu rilis data yang paling memengaruhi pasar secara global. NFP memberikan wawasan tentang kesehatan pasar tenaga kerja AS untuk bulan yang baru saja berakhir, dengan Tingkat Pengangguran juga dirilis pada waktu yang sama.

Arus pergerakan pasar menjelang akhir Juli

Kita akhiri perdagangan bulan Juli yang sangat fluktuatif, dengan gangguan kuat pada tren penjualan Dolar AS paling signifikan tahun 2025: Setelah mencapai titik terendah 96,40 pada Indeks Dolar (DXY), Greenback kembali ke level 100,00 hari ini setelah PCE Inti kembali menguat (0,3% m/m vs. estimasi 0,2%). Pertanyaan kunci untuk bulan mendatang adalah: Akankah AS terus mengalahkan ekspektasi seperti yang telah terjadi sejak 2024? Jawaban atas pertanyaan ini akan membantu menilai kapan pemotongan suku bunga FOMC pertama tahun ini akan terjadi. Semua peserta bersiap-siap untuk penutupan sesi yang membawa arus Akhir Bulan yang biasanya fluktuatif.

Sekarang mari kita jelajahi:

Data AS akan dirilis besok pagi, termasuk PMI NFP dan ISM

Tren musiman untuk rilis NFP bulan Agustus

NFP Agustus (di mana Pasar mempelajari lebih lanjut tentang data bulan sebelumnya) rata-rata sekitar 160.000 sejak 2010, tidak termasuk 2020 dan 2021 karena angka pemulihan COVID secara signifikan memengaruhi tren umum (1,80 Juta pekerjaan tercipta dalam NFP Agustus 2020!).

Dolar AS menguat sekitar 2,60% sejak level terendah Kamis lalu, yang mengguncang pasar valas. Dalam analisis Dolar AS kami sebelumnya, kami menyebutkan potensi pola Break-Retest dari Tren Turun 2025 dan setelah beberapa data yang kuat, reli tersebut membawa indeks dari 97,15 ke sekitar level tertinggi 100,12 di sesi pagi. Kekuatan Dolar AS akan menjadi kunci untuk memantau arus yang akan datang di bulan Agustus – Penembusan signifikan di atas Resistance 100,00 hingga 100,50 akan mempercepat pembelian kembali posisi jual Dolar.

Di sisi lain, bertahan di sekitar 100,00 akan mengarah pada konsolidasi jangka panjang untuk mata uang – Dolar yang lebih kuat juga dapat sedikit melemahkan Ekuitas, karena masih berada pada rekor tertinggi. Sebagai informasi, RSI Mingguan pada Indeks Dolar kembali tepat pada level netral, kembali dari jenuh jual yang akan memungkinkan kembali skenario beli/jual yang lebih seimbang – Pasar sekali lagi berada pada titik kritis.

Apa yang Diharapkan dari Laporan Mendatang Ini

Laporan mendatang ini akan lebih rumit daripada laporan sebelumnya. Melihat pembalikan besar dalam Dolar AS, para peserta akan mengamati apakah penguatan yang berkelanjutan ini siap untuk membatalkan lebih banyak arus "jual Dolar" tahun 2025, atau apakah angka ketenagakerjaan yang lebih lemah akan menjadi titik awal yang baik untuk melanjutkan tren jual Dolar. Saya sangat menekankan betapa pentingnya level 100,00 dalam DXY. Yang sudah diperhitungkan: Pasar ekuitas AS berada pada titik tertinggi sepanjang masa dan semua mata uang utama valuta asing telah terkoreksi secara signifikan sejak titik tertingginya pada 1 Juli. Pasar telah bereaksi positif terhadap Kesepakatan Perdagangan Uni Eropa-AS dan Jepang-AS – Pengumuman kesepakatan lebih lanjut diperkirakan akan terjadi, terutama dengan penundaan perundingan Meksiko dan Tiongkok – Untuk saat ini, ekuitas masih diperdagangkan dalam perdagangan TACO. Perhatikan potensi penjualan berita (sell-the-news) pada penyelesaian kesepakatan yang sebenarnya, serupa dengan apa yang terjadi dengan Euro.

Apa yang diharapkan (tergantung pada reaksi yang sangat berbeda karena Pasar sulit diprediksi):

Melihat pada kondisi harga saat ini, Ekuitas berada pada titik ekstrem dan aliran Valas lebih seimbang setelah koreksi kuat pada bulan Juli. Kegagalan mencapai target akan sekali lagi mendorong reaksi terbesar, dengan penjualan Dolar AS kembali terjadi dalam sekejap, harga yang jauh lebih tinggi pada pemangkasan suku bunga di bulan September (penurunan suku bunga lebih lanjut sepanjang tahun 2025), dan Ekuitas terkoreksi tajam. Kegagalan mencapai target akan mendorong Dolar lebih tinggi lagi, dengan Ekuitas mengikuti arah yang sama, Pemangkasan suku bunga akan dihargai lebih jauh mendekati 25 bps pada tahun 2025 dan Emas akan terkoreksi kuat.

Laporan sesuai harapan (~ +/- 5K dari harapan 110K) akan menyebabkan koreksi kecil dalam USD dan Ekuitas, diikuti oleh aksi yang lebih berfluktuasi dalam kisaran tertentu sepanjang paruh pertama bulan ini sambil menunggu data selanjutnya (Fokus utama pada CPI). Tingkat hasil seperti itu akan bergantung pada seberapa besar selisihnya.

Sumber: ACTIONFOREX